【会议主题】新经济企业为什么偏好交叉上市？——来自美国中概股公司的证据

【会议时间】2022年10月26日12:00

【会议地点】腾讯会议：529-988-660

【内容提要】对于早期主要是处于传统产业的国有企业的交叉上市行为，以往文献更多从规范公司治理的视角加以解释。2018年以来兴起的新一轮以民资背景的美国中概股从美股回归港股交叉上市同样是出于规范公司治理的目的吗？本文以美国中概股为例实证揭示创新导向下的多元化融资渠道偏好成为新一轮企业交叉上市的重要诱因。研究表明，研发投入水平越高的美国中概股公司越倾向于回港交叉上市，而美国《外国公司问责法》颁布以来形成的退市压力只是加速了这一内在进程而已。其中，股票互换是美国中概股公司通过回港交叉上市分散单一市场风险的作用机制。本文使用在文化上与A股市场同源的美国中概股公司数据开展的考察，将为我国A股市场推动鼓励交叉上市的制度变革以及我国新经济企业资本市场发展战略制定带来有益的借鉴和启发。

【主讲人信息】郑志刚，中国人民大学财政金融学院金融学教授，中国人民大学“杰出学者”特聘教授，博士生导师，经济学博士。“中国公司治理50人论坛”成员、《董事会》杂志学术顾问和专栏专家以及英国《金融时报》中文网专栏作家。兼任盘古智库学术委员和学术委员会副主任、北京国有资产法治研究会副会长以及太平石化金融租赁、泰康资产等多家公司独立董事。著有《分散股权时代的中国公司治理：理论与证据》《中国公司治理的理论与证据》《成为董事长-郑志刚公司治理通识课》《驾驭独角兽——新经济企业的公司治理》《掌控与激励——公司治理的中国故事》《独角兽还是羚羊：公司治理视角下的新经济企业》《当野蛮人遭遇内部人：中国公司治理现实困境》《从万科到阿里：分散股权时代的公司治理》等著作。《国企混改的理论、路径和模式》一书获中国企业改革发展优秀成果一等奖。