会议主题：保证金要求、风险承担和多因素模型

主讲人：姜超，美国南卡罗莱纳大学

会议时间：2024.5.10 13:30-14:30

会议地点：博远楼3号报告厅

【内容提要】

当投资者预计美联储将提高保证金要求时，他们会抬高与市场、HML和SMB因素相关的对冲投资组合中长期风险较高的股票，而不是短期风险较低的股票。在这种政策变化之后，这些对冲投资组合的回报率下降，这意味着承担与这三个因素相关的风险的后续补偿降低。相比之下，保证金要求与动量因子的回报率无关。我们的证据表明，当杠杆约束发生变化时，投资者会根据市场、中小企业和HML因素调整其风险敞口，而不是动量。

【主讲人信息】

姜超，美国南卡罗莱纳大学摩尔商学院金融副教授，主要研究方向包括实证资产定价、内幕交易、金融监管，他的研究成果发表在金融、会计学国际期刊上，包括Journal of Finance、Journal of Financial Economics、The Accounting Review、Management Science、Journal of Financial and Quantitative Analysis等。