答辩时间：2025年10月10日9:00

答辩地点：明辨楼419会议室

学位论文简介（限填300字）

近年来，随着我国资本市场制度建设不断深化和信息披露要求持续提高，企业信息复杂性显著增强。在此背景下，特质风险作为衡量企业特有信息对股价波动影响的重要指标，其研究价值日益凸显。然而，现有研究较为零散，缺乏统一的分析框架和系统的机制识别。本文以信息摩擦为逻辑主线，构建涵盖信息生成、传递与解读的分析框架，系统识别企业特质风险的形成机制，并深入考察其对高管行为的影响。研究发现，耐心资本通过促进企业披露前瞻性信息显著提升特质风险，高管团队断裂带削弱信息传递效率，混合所有制改革加大投资者信息整合成本，均推动特质风险上升。同时，高特质风险强化高管风险规避动机，促使其开展机会主义减持。本文拓展了特质风险的理论框架，深化了对信息摩擦与行为决策关系的理解，并为企业治理优化、投资者风险识别及监管政策制定提供了重要启示。

在学期间主要研究成果

学术论文：

1) 陈奉先, 董静怡.企业特质风险与高管机会主义减持——基于行为代理模型的实证考察[J].系统工程理论与实践,2024,44(07):2155-2174.

2) 陈奉先, 郭芳, 董静怡.跨境资本涌入与实体企业金融化——程度测算、机制识别与效果评估[J].国际商务(对外经济贸易大学学报),2025,(04):138-156.

3) Chen, F., W. Feng, J. Dong, Y. Wang.The Sudden Stops of International Capital Flows and Corporate Financing Constraints——An Empirical Analysis Based on Global Listed Companies[J]. Journal of International Money and Finance,2025. 158:103399.

科研项目：

主持2024年度首都经济贸易大学研究生科技创新项目《基于信息风险视角的企业特质风险研究》。

参与2023年度北京市教委社科重点项目《国际资本流动“突然停止”冲击的微观影响与治理对策：以北京地区上市公司为例》。

参与2025年度国家社科一般项目《地缘政治风险溢出视角下企业国际供应链“冲击—重构”及资本跟随问题研究》